às vezes, a pista livre dá impressão
que o topo pode ser rapidamente
(re) conquistado
quinta-feira, 21 de agosto de 2008
Juros ? x Inflação !
A inflação volta a cair (e bastante!...):
20/ago
IGP-M caiu - 0,12% na segunda medição de agosto.
Inverte a direção do mês anterior, que tinha + 1,79%
Impressionante a atuaçaõ do BC (vide Copom).
Surpreenderam o mercado na última reunião:
Aumentaram juros acima do esperado.
Elevando a Selic em 0,75% ao invés de 0,50%.
A alegação que a inflação estava pressionando.
E iria continuar em alta nos próximos meses.
E 15 dias depois...
-------
O que há de errado no sistema do BC?
Vou arriscar-me num palpite.
O sistema de metas de inflação está linkado com fatos e expectivas.
Muitas decisões são justificadas com base em piora das expectativas.
Isso seria explicado pela análise dos fatos.
A falha está fato de que é pesquisado somente a expectativas:
a do mercado financeiro,
um grande interessado em taxas de juros mais rentáveis.
Uma sugestão é o Banco Central ampliar a pesquisa:
Verificar as expectativas além das instituições do mercado financeiro.
Se é um enfoque técnico, porque então não acrescentar:
> universidades à pesquisa Focus, ou
> entidades relacionadas ao ambiente empresarial?
A contaminação de interesses pelo mercado financeiro é bem evidente.
Nunca se vê um economista de uma instituição de mercado dizendo:
"A inflação seria menor e o BC deve reduzir os juros acentuadamente."
O contrário é muito comum, ou seja,
sempre existem argumentos para justificar altas fortes nos juros reais.
O resultado é um grau exagerado na calibração dos juros.
E uma apreciação cambial oportunista.
A qual tornou-se o fator que mais têm pesa na redução da inflação.
No entanto,
a pressão câmbial sobre a inflação é muito além da necessária.
Assim, temos de assistir à manobra custosa por parte do BC.
Este tenta para combater a "pressão cambial":
Gasta como nunca em swaps e reservas cambiais extraordinárias.
Estamos cometendo o mesmo erro da período de câmbio semi-fixo (1995-1998)?
Juro alto = Câmbio baixo = Inflação contida = Prejuízos no médio prazo
20/ago
IGP-M caiu - 0,12% na segunda medição de agosto.
Inverte a direção do mês anterior, que tinha + 1,79%
Impressionante a atuaçaõ do BC (vide Copom).
Surpreenderam o mercado na última reunião:
Aumentaram juros acima do esperado.
Elevando a Selic em 0,75% ao invés de 0,50%.
A alegação que a inflação estava pressionando.
E iria continuar em alta nos próximos meses.
E 15 dias depois...
-------
O que há de errado no sistema do BC?
Vou arriscar-me num palpite.
O sistema de metas de inflação está linkado com fatos e expectivas.
Muitas decisões são justificadas com base em piora das expectativas.
Isso seria explicado pela análise dos fatos.
A falha está fato de que é pesquisado somente a expectativas:
a do mercado financeiro,
um grande interessado em taxas de juros mais rentáveis.
Uma sugestão é o Banco Central ampliar a pesquisa:
Verificar as expectativas além das instituições do mercado financeiro.
Se é um enfoque técnico, porque então não acrescentar:
> universidades à pesquisa Focus, ou
> entidades relacionadas ao ambiente empresarial?
A contaminação de interesses pelo mercado financeiro é bem evidente.
Nunca se vê um economista de uma instituição de mercado dizendo:
"A inflação seria menor e o BC deve reduzir os juros acentuadamente."
O contrário é muito comum, ou seja,
sempre existem argumentos para justificar altas fortes nos juros reais.
O resultado é um grau exagerado na calibração dos juros.
E uma apreciação cambial oportunista.
A qual tornou-se o fator que mais têm pesa na redução da inflação.
No entanto,
a pressão câmbial sobre a inflação é muito além da necessária.
Assim, temos de assistir à manobra custosa por parte do BC.
Este tenta para combater a "pressão cambial":
Gasta como nunca em swaps e reservas cambiais extraordinárias.
Estamos cometendo o mesmo erro da período de câmbio semi-fixo (1995-1998)?
Juro alto = Câmbio baixo = Inflação contida = Prejuízos no médio prazo
segunda-feira, 18 de agosto de 2008
Apostila Agente Autônomo
Informações referentes ao:
exercício das Atividades de Agente Autônomo de Investimento
site CVM ( http://www.cvm.gov.br/ )
> Acesso Rápido
> Agentes Autônomos
> Perguntas Freqüentes
Aqui vai um material que estruturei segundo edital,
vou postando aos poucos pois está devagar.
exercício das Atividades de Agente Autônomo de Investimento
site CVM ( http://www.cvm.gov.br/ )
> Acesso Rápido
> Agentes Autônomos
> Perguntas Freqüentes
Aqui vai um material que estruturei segundo edital,
vou postando aos poucos pois está devagar.
Eia...Oia...
18hs.
-1,7% no Ibovespa (53.326)
O bicho ainda tá dando coice.
Não dá cara que vai cansar tão cedo.
Lá fora também ajudou.
-1,6% no Dow & -1,45% na Nasdaq
E os terroristas do mercado começam a atacar novamente.
Hoje recebi um e-mail:
A China está entrando em recessão.
Na real, vai crescer menos de 10% neste ano.
Pois é... (!!??)
Na verdade, mais motivos para queda por aqui.
Nem tão verdade, mas "infloe e contriboe"...
Bem, de qualquer jeito, continua caindo.
Quando cair mais forte (tipo 5% ou mais...).
Dai será o fundo do poço mesmo.
-1,7% no Ibovespa (53.326)
O bicho ainda tá dando coice.
Não dá cara que vai cansar tão cedo.
Lá fora também ajudou.
-1,6% no Dow & -1,45% na Nasdaq
E os terroristas do mercado começam a atacar novamente.
Hoje recebi um e-mail:
A China está entrando em recessão.
Na real, vai crescer menos de 10% neste ano.
Pois é... (!!??)
Na verdade, mais motivos para queda por aqui.
Nem tão verdade, mas "infloe e contriboe"...
Bem, de qualquer jeito, continua caindo.
Quando cair mais forte (tipo 5% ou mais...).
Dai será o fundo do poço mesmo.
sábado, 16 de agosto de 2008
Axiomas de Zurique
Max Gunther. Ed. Record. 156 pg.
1º Axioma: Do Risco
Preocupação não é doença, mas sinal de saúde.
Se você não está preocupado.
Não está arriscando o bastante.
A preocupação é o molho forte e picante da vida.
1º Axioma Menor:
Só aposte o que valer a pena.
O que realmente vai trazer resultado.
2º Axioma Menor:
Resista à tentação da diversificação.
Isso não gerará resultado acima da média.
2º Axioma: Da Ganância
Realize o lucro sempre cedo demais.
Para compensar 1 ou 2 decisões erradas de sair antes do tempo.
Haverá dúzias de ocasiões em que a decisão terá sido acertada.
A longo prazo, o controle da ganância dá mais dinheiro.
Não se deve olhar a cotação do que já se vendeu.
3º Axioma Menor:
Entre no negócio sabendo quanto quer ganhar.
Quando chegar lá, caia fora.
A única razão para não fazer isto será um fato novo.
Algo que garanta que continuará ganhando.
Uma boa forma de estabelecer um final:
Colocar uma premiação para si próprio.
3º Axioma: Da Esperança
Quando o barco começar a afundar, não reze.
Abandone.
Saber perder é parte da regra do jogo.
Uma indicação boa:
Limitar as perdas em 10% da última máxima em seu poder.
Aceite pequenas perdas para se livrar das grandes.
Obstáculos:
a) Arrepender-se por não esperar mais
> No entanto, quando há dinheiro no meio, é muito raro.
b) Não admitir perder capital.
c) Dificuldade de admitir que errou.
> Ao garantir o ego pode-se diminuir a conta bancária.
4º Axioma Menor:
Aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida.
Conte incorrer em várias, enquanto espera um grande ganho.
4º Axioma: Das Previsões
O comportamento do ser humano não é previsível.
Desconfio de quem afirmar que conhece sobre o futuro.
O mundo do dinheiro é:
Um mundo dos seres humanos e das suas interações.
Não se comenta as previsões errôneas.
Sempre existem os fatores “imprevisíveis”.
Algumas vezes as profecias se tornam auto-realizáveis.
Não faça jogadas no que, supostamente, vai acontecer.
Reaja ao que realmente acontece.
5º Axioma: Dos Padrões
Até começar parecer ordem, o caos não é perigoso.
Não existe um padrão que uma fórmula possa ajudar no mercado.
Não se pode confiar em fórmula que ignore o papel da sorte.
5º Axioma Menor:
Cuidado com a armadilha do Historiador.
Ou seja, a crença de que a história se repete.
Fórmulas podem estar erradas, o mercado nunca!
Está ali e é isto.
6º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão do Grafista.
Um gráfico é útil quando ajuda a visualizar algo com maior clareza do que números.
Fica perigoso quando torna a coisa mais sólida do que é.
Existe sempre a desculpa de não ter encontrado o padrão do mercado.
Na verdade, o mercado não possui padrão.
O pior é ser enganado por si próprio.
7º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão de Correlação e a Ilusão de Causalidade.
Até os mais racionais enxergam:
Relações entre causa e efeito onde não existem.
A mente humana procura a ordem.
Isso nos deixa mais confortáveis.
8º Axioma Menor:
Cuidado com a falácia do jogador.
Aquela crença interior de que as coisas estão em ordem.
Esteja pronto para saltar na direção que os fatos indicarem.
6º Axioma: Da Mobilidade
Evite lançar raízes.
Tolhem seus movimentos.
9º Axioma Menor:
Numa operação que não deu certo.
Não se deixe apanhar pela lealdade ou saudade.
10º Axioma Menor:
Não hesite em sair de um negócio se algo mais atraente aparecer.
A possibilidade de arrependimento também existe se não trocar.
No entanto, todo movimento só deve ser feito:
Depois de cuidadosa avaliação dos prós e contras.
7º Axioma: Da Intuição
Só se pode confiar num palpite que possa ser explicado.
Verifique se existem informações que dão sustentação ao palpite.
11º Axioma Menor:
Jamais confunda palpite com esperança.
8º Axioma: Da Religião e do Ocultismo
Improvável que entre os desígnios de Deus se inclua:
Fazer você ficar rico.
12º Axioma Menor:
Se a astrologia funcionasse, todos os astrólogos seriam ricos.
13º Axioma Menor:
Não é necessário exorcizar uma superstição.
Podemos curti-la, desde que ele conheça o seu lugar.
9º Axioma: Do Otimismo e do Pessimismo
Otimismo significa esperar o melhor.
Confiança significa saber como se lidará com o pior.
Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.
Ao entrar no negócio, você pode determinar a saída:
se o preço descer a tanto, cair fora.
10º Axioma: Do Consenso
Fuja da opinião da maioria.
Provavelmente está errada.
Pense pela sua própria cabeça, examine.
Vale a pena observar que a maioria das pessoas não é rica.
14º Axioma Menor:
Jamais embarque nas especulações da moda.
Com freqüência:
A melhor hora de se comprar é quando ninguém quer.
Mesmo que seja difícil ir contra a opinião da maioria.
11º Axioma: Da Teimosia
Se não deu certo da primeira vez, esqueça.
15º Axioma Menor:
Jamais tente salvar um mau investimento fazendo “preço médio”.
Ou seja, tentar deixar uma situação ruim menos ruim.
12º Axioma: Do Planejamento
Planejamento a longo prazo gera uma perigosa crença:
De que o futuro está sob controle.
É importante jamais levar muito a sério:
Os seus planos a longo prazo.
Nem os de quem quer que seja.
Ponha o dinheiro em negócios:
À medida que se apresentam.
Tire-os dos riscos assim que ais riscos apareçam.
16º Axioma Menor:
Fuja de investimentos a longo prazo.
Isso atrai preguiçosos e covardes.
1º Axioma: Do Risco
Preocupação não é doença, mas sinal de saúde.
Se você não está preocupado.
Não está arriscando o bastante.
A preocupação é o molho forte e picante da vida.
1º Axioma Menor:
Só aposte o que valer a pena.
O que realmente vai trazer resultado.
2º Axioma Menor:
Resista à tentação da diversificação.
Isso não gerará resultado acima da média.
2º Axioma: Da Ganância
Realize o lucro sempre cedo demais.
Para compensar 1 ou 2 decisões erradas de sair antes do tempo.
Haverá dúzias de ocasiões em que a decisão terá sido acertada.
A longo prazo, o controle da ganância dá mais dinheiro.
Não se deve olhar a cotação do que já se vendeu.
3º Axioma Menor:
Entre no negócio sabendo quanto quer ganhar.
Quando chegar lá, caia fora.
A única razão para não fazer isto será um fato novo.
Algo que garanta que continuará ganhando.
Uma boa forma de estabelecer um final:
Colocar uma premiação para si próprio.
3º Axioma: Da Esperança
Quando o barco começar a afundar, não reze.
Abandone.
Saber perder é parte da regra do jogo.
Uma indicação boa:
Limitar as perdas em 10% da última máxima em seu poder.
Aceite pequenas perdas para se livrar das grandes.
Obstáculos:
a) Arrepender-se por não esperar mais
> No entanto, quando há dinheiro no meio, é muito raro.
b) Não admitir perder capital.
c) Dificuldade de admitir que errou.
> Ao garantir o ego pode-se diminuir a conta bancária.
4º Axioma Menor:
Aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida.
Conte incorrer em várias, enquanto espera um grande ganho.
4º Axioma: Das Previsões
O comportamento do ser humano não é previsível.
Desconfio de quem afirmar que conhece sobre o futuro.
O mundo do dinheiro é:
Um mundo dos seres humanos e das suas interações.
Não se comenta as previsões errôneas.
Sempre existem os fatores “imprevisíveis”.
Algumas vezes as profecias se tornam auto-realizáveis.
Não faça jogadas no que, supostamente, vai acontecer.
Reaja ao que realmente acontece.
5º Axioma: Dos Padrões
Até começar parecer ordem, o caos não é perigoso.
Não existe um padrão que uma fórmula possa ajudar no mercado.
Não se pode confiar em fórmula que ignore o papel da sorte.
5º Axioma Menor:
Cuidado com a armadilha do Historiador.
Ou seja, a crença de que a história se repete.
Fórmulas podem estar erradas, o mercado nunca!
Está ali e é isto.
6º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão do Grafista.
Um gráfico é útil quando ajuda a visualizar algo com maior clareza do que números.
Fica perigoso quando torna a coisa mais sólida do que é.
Existe sempre a desculpa de não ter encontrado o padrão do mercado.
Na verdade, o mercado não possui padrão.
O pior é ser enganado por si próprio.
7º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão de Correlação e a Ilusão de Causalidade.
Até os mais racionais enxergam:
Relações entre causa e efeito onde não existem.
A mente humana procura a ordem.
Isso nos deixa mais confortáveis.
8º Axioma Menor:
Cuidado com a falácia do jogador.
Aquela crença interior de que as coisas estão em ordem.
Esteja pronto para saltar na direção que os fatos indicarem.
6º Axioma: Da Mobilidade
Evite lançar raízes.
Tolhem seus movimentos.
9º Axioma Menor:
Numa operação que não deu certo.
Não se deixe apanhar pela lealdade ou saudade.
10º Axioma Menor:
Não hesite em sair de um negócio se algo mais atraente aparecer.
A possibilidade de arrependimento também existe se não trocar.
No entanto, todo movimento só deve ser feito:
Depois de cuidadosa avaliação dos prós e contras.
7º Axioma: Da Intuição
Só se pode confiar num palpite que possa ser explicado.
Verifique se existem informações que dão sustentação ao palpite.
11º Axioma Menor:
Jamais confunda palpite com esperança.
8º Axioma: Da Religião e do Ocultismo
Improvável que entre os desígnios de Deus se inclua:
Fazer você ficar rico.
12º Axioma Menor:
Se a astrologia funcionasse, todos os astrólogos seriam ricos.
13º Axioma Menor:
Não é necessário exorcizar uma superstição.
Podemos curti-la, desde que ele conheça o seu lugar.
9º Axioma: Do Otimismo e do Pessimismo
Otimismo significa esperar o melhor.
Confiança significa saber como se lidará com o pior.
Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.
Ao entrar no negócio, você pode determinar a saída:
se o preço descer a tanto, cair fora.
10º Axioma: Do Consenso
Fuja da opinião da maioria.
Provavelmente está errada.
Pense pela sua própria cabeça, examine.
Vale a pena observar que a maioria das pessoas não é rica.
14º Axioma Menor:
Jamais embarque nas especulações da moda.
Com freqüência:
A melhor hora de se comprar é quando ninguém quer.
Mesmo que seja difícil ir contra a opinião da maioria.
11º Axioma: Da Teimosia
Se não deu certo da primeira vez, esqueça.
15º Axioma Menor:
Jamais tente salvar um mau investimento fazendo “preço médio”.
Ou seja, tentar deixar uma situação ruim menos ruim.
12º Axioma: Do Planejamento
Planejamento a longo prazo gera uma perigosa crença:
De que o futuro está sob controle.
É importante jamais levar muito a sério:
Os seus planos a longo prazo.
Nem os de quem quer que seja.
Ponha o dinheiro em negócios:
À medida que se apresentam.
Tire-os dos riscos assim que ais riscos apareçam.
16º Axioma Menor:
Fuja de investimentos a longo prazo.
Isso atrai preguiçosos e covardes.
sexta-feira, 15 de agosto de 2008
Modelos Econômicos
18.30 hs.
"Um modelo econômico é apenas uma estrutura teórica e não há nenhuma razão inerente por que deva ser matemático".
Chiang & Wainwright
Matemática para Economistas
4a. ed. Pág. 07
---------
hehehe...
já no começo do livro,
soa assim:
"eu avisei"
"Um modelo econômico é apenas uma estrutura teórica e não há nenhuma razão inerente por que deva ser matemático".
Chiang & Wainwright
Matemática para Economistas
4a. ed. Pág. 07
---------
hehehe...
já no começo do livro,
soa assim:
"eu avisei"
Mais do mesmo...
17.30hs.
Queda de 1,6% (Ibovespa à 54.244)
Não gostei ... denovo. E ainda chegou a estar caindo mais de 2%.
Humm... queda aos poucos, tá com cara que vai cair ainda mais.
Quando tiver 2 ou 3 dias com queda forte (tipo 4% a 5%).
Dai é o fundo do poço mesmo.
Começo a acreditar no Ibovespa em 45 mil, um chute apenas.
Seria o resultado final na continuidade dessa tendência de queda.
Porém não dá para pensar em valores muito abaixo disso.
Tipo o 28 mil de alguns grafistas.
Teríamos de ter motivos mais fortes para tanto (vide 2.002).
Hoje as empresas estão com balanços muito melhores.
Pensar num Ibovespa muito mais baixo = Balanços muito piores.
Isso não têm lógica no momento atual.
Falando em passado, só pensando nisso para ficar tranquilo.
As cotações da bolsa sempre voltam. Mas, quando?
Não sei, nunca ouviram falar que isso é coisa para longo prazo...
Ai, ai, ai....
Um pensamento:
Sempre que o mercado caiu, alguns papéis que cairam menos.
E na recuperação, estes mesmos papéis subirão muito mais.
Queda de 1,6% (Ibovespa à 54.244)
Não gostei ... denovo. E ainda chegou a estar caindo mais de 2%.
Humm... queda aos poucos, tá com cara que vai cair ainda mais.
Quando tiver 2 ou 3 dias com queda forte (tipo 4% a 5%).
Dai é o fundo do poço mesmo.
Começo a acreditar no Ibovespa em 45 mil, um chute apenas.
Seria o resultado final na continuidade dessa tendência de queda.
Porém não dá para pensar em valores muito abaixo disso.
Tipo o 28 mil de alguns grafistas.
Teríamos de ter motivos mais fortes para tanto (vide 2.002).
Hoje as empresas estão com balanços muito melhores.
Pensar num Ibovespa muito mais baixo = Balanços muito piores.
Isso não têm lógica no momento atual.
Falando em passado, só pensando nisso para ficar tranquilo.
As cotações da bolsa sempre voltam. Mas, quando?
Não sei, nunca ouviram falar que isso é coisa para longo prazo...
Ai, ai, ai....
Um pensamento:
Sempre que o mercado caiu, alguns papéis que cairam menos.
E na recuperação, estes mesmos papéis subirão muito mais.
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