às vezes, a pista livre dá impressão
que o topo pode ser rapidamente
(re) conquistado
quinta-feira, 21 de agosto de 2008
Juros ? x Inflação !
A inflação volta a cair (e bastante!...):
20/ago
IGP-M caiu - 0,12% na segunda medição de agosto.
Inverte a direção do mês anterior, que tinha + 1,79%
Impressionante a atuaçaõ do BC (vide Copom).
Surpreenderam o mercado na última reunião:
Aumentaram juros acima do esperado.
Elevando a Selic em 0,75% ao invés de 0,50%.
A alegação que a inflação estava pressionando.
E iria continuar em alta nos próximos meses.
E 15 dias depois...
-------
O que há de errado no sistema do BC?
Vou arriscar-me num palpite.
O sistema de metas de inflação está linkado com fatos e expectivas.
Muitas decisões são justificadas com base em piora das expectativas.
Isso seria explicado pela análise dos fatos.
A falha está fato de que é pesquisado somente a expectativas:
a do mercado financeiro,
um grande interessado em taxas de juros mais rentáveis.
Uma sugestão é o Banco Central ampliar a pesquisa:
Verificar as expectativas além das instituições do mercado financeiro.
Se é um enfoque técnico, porque então não acrescentar:
> universidades à pesquisa Focus, ou
> entidades relacionadas ao ambiente empresarial?
A contaminação de interesses pelo mercado financeiro é bem evidente.
Nunca se vê um economista de uma instituição de mercado dizendo:
"A inflação seria menor e o BC deve reduzir os juros acentuadamente."
O contrário é muito comum, ou seja,
sempre existem argumentos para justificar altas fortes nos juros reais.
O resultado é um grau exagerado na calibração dos juros.
E uma apreciação cambial oportunista.
A qual tornou-se o fator que mais têm pesa na redução da inflação.
No entanto,
a pressão câmbial sobre a inflação é muito além da necessária.
Assim, temos de assistir à manobra custosa por parte do BC.
Este tenta para combater a "pressão cambial":
Gasta como nunca em swaps e reservas cambiais extraordinárias.
Estamos cometendo o mesmo erro da período de câmbio semi-fixo (1995-1998)?
Juro alto = Câmbio baixo = Inflação contida = Prejuízos no médio prazo
20/ago
IGP-M caiu - 0,12% na segunda medição de agosto.
Inverte a direção do mês anterior, que tinha + 1,79%
Impressionante a atuaçaõ do BC (vide Copom).
Surpreenderam o mercado na última reunião:
Aumentaram juros acima do esperado.
Elevando a Selic em 0,75% ao invés de 0,50%.
A alegação que a inflação estava pressionando.
E iria continuar em alta nos próximos meses.
E 15 dias depois...
-------
O que há de errado no sistema do BC?
Vou arriscar-me num palpite.
O sistema de metas de inflação está linkado com fatos e expectivas.
Muitas decisões são justificadas com base em piora das expectativas.
Isso seria explicado pela análise dos fatos.
A falha está fato de que é pesquisado somente a expectativas:
a do mercado financeiro,
um grande interessado em taxas de juros mais rentáveis.
Uma sugestão é o Banco Central ampliar a pesquisa:
Verificar as expectativas além das instituições do mercado financeiro.
Se é um enfoque técnico, porque então não acrescentar:
> universidades à pesquisa Focus, ou
> entidades relacionadas ao ambiente empresarial?
A contaminação de interesses pelo mercado financeiro é bem evidente.
Nunca se vê um economista de uma instituição de mercado dizendo:
"A inflação seria menor e o BC deve reduzir os juros acentuadamente."
O contrário é muito comum, ou seja,
sempre existem argumentos para justificar altas fortes nos juros reais.
O resultado é um grau exagerado na calibração dos juros.
E uma apreciação cambial oportunista.
A qual tornou-se o fator que mais têm pesa na redução da inflação.
No entanto,
a pressão câmbial sobre a inflação é muito além da necessária.
Assim, temos de assistir à manobra custosa por parte do BC.
Este tenta para combater a "pressão cambial":
Gasta como nunca em swaps e reservas cambiais extraordinárias.
Estamos cometendo o mesmo erro da período de câmbio semi-fixo (1995-1998)?
Juro alto = Câmbio baixo = Inflação contida = Prejuízos no médio prazo
segunda-feira, 18 de agosto de 2008
Apostila Agente Autônomo
Informações referentes ao:
exercício das Atividades de Agente Autônomo de Investimento
site CVM ( http://www.cvm.gov.br/ )
> Acesso Rápido
> Agentes Autônomos
> Perguntas Freqüentes
Aqui vai um material que estruturei segundo edital,
vou postando aos poucos pois está devagar.
exercício das Atividades de Agente Autônomo de Investimento
site CVM ( http://www.cvm.gov.br/ )
> Acesso Rápido
> Agentes Autônomos
> Perguntas Freqüentes
Aqui vai um material que estruturei segundo edital,
vou postando aos poucos pois está devagar.
Eia...Oia...
18hs.
-1,7% no Ibovespa (53.326)
O bicho ainda tá dando coice.
Não dá cara que vai cansar tão cedo.
Lá fora também ajudou.
-1,6% no Dow & -1,45% na Nasdaq
E os terroristas do mercado começam a atacar novamente.
Hoje recebi um e-mail:
A China está entrando em recessão.
Na real, vai crescer menos de 10% neste ano.
Pois é... (!!??)
Na verdade, mais motivos para queda por aqui.
Nem tão verdade, mas "infloe e contriboe"...
Bem, de qualquer jeito, continua caindo.
Quando cair mais forte (tipo 5% ou mais...).
Dai será o fundo do poço mesmo.
-1,7% no Ibovespa (53.326)
O bicho ainda tá dando coice.
Não dá cara que vai cansar tão cedo.
Lá fora também ajudou.
-1,6% no Dow & -1,45% na Nasdaq
E os terroristas do mercado começam a atacar novamente.
Hoje recebi um e-mail:
A China está entrando em recessão.
Na real, vai crescer menos de 10% neste ano.
Pois é... (!!??)
Na verdade, mais motivos para queda por aqui.
Nem tão verdade, mas "infloe e contriboe"...
Bem, de qualquer jeito, continua caindo.
Quando cair mais forte (tipo 5% ou mais...).
Dai será o fundo do poço mesmo.
sábado, 16 de agosto de 2008
Axiomas de Zurique
Max Gunther. Ed. Record. 156 pg.
1º Axioma: Do Risco
Preocupação não é doença, mas sinal de saúde.
Se você não está preocupado.
Não está arriscando o bastante.
A preocupação é o molho forte e picante da vida.
1º Axioma Menor:
Só aposte o que valer a pena.
O que realmente vai trazer resultado.
2º Axioma Menor:
Resista à tentação da diversificação.
Isso não gerará resultado acima da média.
2º Axioma: Da Ganância
Realize o lucro sempre cedo demais.
Para compensar 1 ou 2 decisões erradas de sair antes do tempo.
Haverá dúzias de ocasiões em que a decisão terá sido acertada.
A longo prazo, o controle da ganância dá mais dinheiro.
Não se deve olhar a cotação do que já se vendeu.
3º Axioma Menor:
Entre no negócio sabendo quanto quer ganhar.
Quando chegar lá, caia fora.
A única razão para não fazer isto será um fato novo.
Algo que garanta que continuará ganhando.
Uma boa forma de estabelecer um final:
Colocar uma premiação para si próprio.
3º Axioma: Da Esperança
Quando o barco começar a afundar, não reze.
Abandone.
Saber perder é parte da regra do jogo.
Uma indicação boa:
Limitar as perdas em 10% da última máxima em seu poder.
Aceite pequenas perdas para se livrar das grandes.
Obstáculos:
a) Arrepender-se por não esperar mais
> No entanto, quando há dinheiro no meio, é muito raro.
b) Não admitir perder capital.
c) Dificuldade de admitir que errou.
> Ao garantir o ego pode-se diminuir a conta bancária.
4º Axioma Menor:
Aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida.
Conte incorrer em várias, enquanto espera um grande ganho.
4º Axioma: Das Previsões
O comportamento do ser humano não é previsível.
Desconfio de quem afirmar que conhece sobre o futuro.
O mundo do dinheiro é:
Um mundo dos seres humanos e das suas interações.
Não se comenta as previsões errôneas.
Sempre existem os fatores “imprevisíveis”.
Algumas vezes as profecias se tornam auto-realizáveis.
Não faça jogadas no que, supostamente, vai acontecer.
Reaja ao que realmente acontece.
5º Axioma: Dos Padrões
Até começar parecer ordem, o caos não é perigoso.
Não existe um padrão que uma fórmula possa ajudar no mercado.
Não se pode confiar em fórmula que ignore o papel da sorte.
5º Axioma Menor:
Cuidado com a armadilha do Historiador.
Ou seja, a crença de que a história se repete.
Fórmulas podem estar erradas, o mercado nunca!
Está ali e é isto.
6º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão do Grafista.
Um gráfico é útil quando ajuda a visualizar algo com maior clareza do que números.
Fica perigoso quando torna a coisa mais sólida do que é.
Existe sempre a desculpa de não ter encontrado o padrão do mercado.
Na verdade, o mercado não possui padrão.
O pior é ser enganado por si próprio.
7º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão de Correlação e a Ilusão de Causalidade.
Até os mais racionais enxergam:
Relações entre causa e efeito onde não existem.
A mente humana procura a ordem.
Isso nos deixa mais confortáveis.
8º Axioma Menor:
Cuidado com a falácia do jogador.
Aquela crença interior de que as coisas estão em ordem.
Esteja pronto para saltar na direção que os fatos indicarem.
6º Axioma: Da Mobilidade
Evite lançar raízes.
Tolhem seus movimentos.
9º Axioma Menor:
Numa operação que não deu certo.
Não se deixe apanhar pela lealdade ou saudade.
10º Axioma Menor:
Não hesite em sair de um negócio se algo mais atraente aparecer.
A possibilidade de arrependimento também existe se não trocar.
No entanto, todo movimento só deve ser feito:
Depois de cuidadosa avaliação dos prós e contras.
7º Axioma: Da Intuição
Só se pode confiar num palpite que possa ser explicado.
Verifique se existem informações que dão sustentação ao palpite.
11º Axioma Menor:
Jamais confunda palpite com esperança.
8º Axioma: Da Religião e do Ocultismo
Improvável que entre os desígnios de Deus se inclua:
Fazer você ficar rico.
12º Axioma Menor:
Se a astrologia funcionasse, todos os astrólogos seriam ricos.
13º Axioma Menor:
Não é necessário exorcizar uma superstição.
Podemos curti-la, desde que ele conheça o seu lugar.
9º Axioma: Do Otimismo e do Pessimismo
Otimismo significa esperar o melhor.
Confiança significa saber como se lidará com o pior.
Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.
Ao entrar no negócio, você pode determinar a saída:
se o preço descer a tanto, cair fora.
10º Axioma: Do Consenso
Fuja da opinião da maioria.
Provavelmente está errada.
Pense pela sua própria cabeça, examine.
Vale a pena observar que a maioria das pessoas não é rica.
14º Axioma Menor:
Jamais embarque nas especulações da moda.
Com freqüência:
A melhor hora de se comprar é quando ninguém quer.
Mesmo que seja difícil ir contra a opinião da maioria.
11º Axioma: Da Teimosia
Se não deu certo da primeira vez, esqueça.
15º Axioma Menor:
Jamais tente salvar um mau investimento fazendo “preço médio”.
Ou seja, tentar deixar uma situação ruim menos ruim.
12º Axioma: Do Planejamento
Planejamento a longo prazo gera uma perigosa crença:
De que o futuro está sob controle.
É importante jamais levar muito a sério:
Os seus planos a longo prazo.
Nem os de quem quer que seja.
Ponha o dinheiro em negócios:
À medida que se apresentam.
Tire-os dos riscos assim que ais riscos apareçam.
16º Axioma Menor:
Fuja de investimentos a longo prazo.
Isso atrai preguiçosos e covardes.
1º Axioma: Do Risco
Preocupação não é doença, mas sinal de saúde.
Se você não está preocupado.
Não está arriscando o bastante.
A preocupação é o molho forte e picante da vida.
1º Axioma Menor:
Só aposte o que valer a pena.
O que realmente vai trazer resultado.
2º Axioma Menor:
Resista à tentação da diversificação.
Isso não gerará resultado acima da média.
2º Axioma: Da Ganância
Realize o lucro sempre cedo demais.
Para compensar 1 ou 2 decisões erradas de sair antes do tempo.
Haverá dúzias de ocasiões em que a decisão terá sido acertada.
A longo prazo, o controle da ganância dá mais dinheiro.
Não se deve olhar a cotação do que já se vendeu.
3º Axioma Menor:
Entre no negócio sabendo quanto quer ganhar.
Quando chegar lá, caia fora.
A única razão para não fazer isto será um fato novo.
Algo que garanta que continuará ganhando.
Uma boa forma de estabelecer um final:
Colocar uma premiação para si próprio.
3º Axioma: Da Esperança
Quando o barco começar a afundar, não reze.
Abandone.
Saber perder é parte da regra do jogo.
Uma indicação boa:
Limitar as perdas em 10% da última máxima em seu poder.
Aceite pequenas perdas para se livrar das grandes.
Obstáculos:
a) Arrepender-se por não esperar mais
> No entanto, quando há dinheiro no meio, é muito raro.
b) Não admitir perder capital.
c) Dificuldade de admitir que errou.
> Ao garantir o ego pode-se diminuir a conta bancária.
4º Axioma Menor:
Aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida.
Conte incorrer em várias, enquanto espera um grande ganho.
4º Axioma: Das Previsões
O comportamento do ser humano não é previsível.
Desconfio de quem afirmar que conhece sobre o futuro.
O mundo do dinheiro é:
Um mundo dos seres humanos e das suas interações.
Não se comenta as previsões errôneas.
Sempre existem os fatores “imprevisíveis”.
Algumas vezes as profecias se tornam auto-realizáveis.
Não faça jogadas no que, supostamente, vai acontecer.
Reaja ao que realmente acontece.
5º Axioma: Dos Padrões
Até começar parecer ordem, o caos não é perigoso.
Não existe um padrão que uma fórmula possa ajudar no mercado.
Não se pode confiar em fórmula que ignore o papel da sorte.
5º Axioma Menor:
Cuidado com a armadilha do Historiador.
Ou seja, a crença de que a história se repete.
Fórmulas podem estar erradas, o mercado nunca!
Está ali e é isto.
6º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão do Grafista.
Um gráfico é útil quando ajuda a visualizar algo com maior clareza do que números.
Fica perigoso quando torna a coisa mais sólida do que é.
Existe sempre a desculpa de não ter encontrado o padrão do mercado.
Na verdade, o mercado não possui padrão.
O pior é ser enganado por si próprio.
7º Axioma Menor:
Cuidado com a ilusão de Correlação e a Ilusão de Causalidade.
Até os mais racionais enxergam:
Relações entre causa e efeito onde não existem.
A mente humana procura a ordem.
Isso nos deixa mais confortáveis.
8º Axioma Menor:
Cuidado com a falácia do jogador.
Aquela crença interior de que as coisas estão em ordem.
Esteja pronto para saltar na direção que os fatos indicarem.
6º Axioma: Da Mobilidade
Evite lançar raízes.
Tolhem seus movimentos.
9º Axioma Menor:
Numa operação que não deu certo.
Não se deixe apanhar pela lealdade ou saudade.
10º Axioma Menor:
Não hesite em sair de um negócio se algo mais atraente aparecer.
A possibilidade de arrependimento também existe se não trocar.
No entanto, todo movimento só deve ser feito:
Depois de cuidadosa avaliação dos prós e contras.
7º Axioma: Da Intuição
Só se pode confiar num palpite que possa ser explicado.
Verifique se existem informações que dão sustentação ao palpite.
11º Axioma Menor:
Jamais confunda palpite com esperança.
8º Axioma: Da Religião e do Ocultismo
Improvável que entre os desígnios de Deus se inclua:
Fazer você ficar rico.
12º Axioma Menor:
Se a astrologia funcionasse, todos os astrólogos seriam ricos.
13º Axioma Menor:
Não é necessário exorcizar uma superstição.
Podemos curti-la, desde que ele conheça o seu lugar.
9º Axioma: Do Otimismo e do Pessimismo
Otimismo significa esperar o melhor.
Confiança significa saber como se lidará com o pior.
Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.
Ao entrar no negócio, você pode determinar a saída:
se o preço descer a tanto, cair fora.
10º Axioma: Do Consenso
Fuja da opinião da maioria.
Provavelmente está errada.
Pense pela sua própria cabeça, examine.
Vale a pena observar que a maioria das pessoas não é rica.
14º Axioma Menor:
Jamais embarque nas especulações da moda.
Com freqüência:
A melhor hora de se comprar é quando ninguém quer.
Mesmo que seja difícil ir contra a opinião da maioria.
11º Axioma: Da Teimosia
Se não deu certo da primeira vez, esqueça.
15º Axioma Menor:
Jamais tente salvar um mau investimento fazendo “preço médio”.
Ou seja, tentar deixar uma situação ruim menos ruim.
12º Axioma: Do Planejamento
Planejamento a longo prazo gera uma perigosa crença:
De que o futuro está sob controle.
É importante jamais levar muito a sério:
Os seus planos a longo prazo.
Nem os de quem quer que seja.
Ponha o dinheiro em negócios:
À medida que se apresentam.
Tire-os dos riscos assim que ais riscos apareçam.
16º Axioma Menor:
Fuja de investimentos a longo prazo.
Isso atrai preguiçosos e covardes.
sexta-feira, 15 de agosto de 2008
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